Quando se trata de recomendações sobre investimentos na Bolsa de Valores não há dúvida: compre na baixa e venda na alta é a principal delas. Mas se isto não é segredo para ninguém porque é tão difícil seguir “esta máxima” e pior, muitos investidores novatos executam exatamente o contrário?
O melhor caminho para lançar alguma luz sobre esta pergunta é a clássica teoria Dow de análise técnica. Charles Dow, o pai da teoria propôs que a movimentação das ações na Bolsa segue ciclos de alta e de baixa. O movimento de alta é dividido em três fases: acumulação, alta sensível e euforia. Enquanto o mercado segue pelo período de acumulação apenas um pequeno grupo de pessoas se interessa pela negociação com ações, geralmente investidores profissionais e com amplo conhecimento de setores específicos da economia. Como conseqüência disto a mídia não tem grande interesse no mercado e poucas notícias aparecem em publicações que não sejam muito especializadas. Nesta fase, profissionais de outras áreas, também não tem grande interesse na Bolsa de Valores. Os advogados estão atendendo seus clientes, os médicos seus pacientes e os engenheiros desenvolvendo seus projetos. Muitos nem sabem que o mercado é acessível a qualquer pessoa. Outros perderam dinheiro em outras épocas e preferem investir em renda fixa. Conforme a teoria Dow, estes primeiros investidores compram por estarem de posse de informações relevantes sobre a empresa, informações estas, digamos assim, que não estão ao alcance do público em geral. Eles compram quase sem chamar a atenção, o que gera pouco alarde e aumento dos preços.
Na fase seguinte - alta sensível - entram em cena os investidores mais bem informados que, ao tomarem conhecimento das informações, lendo a mídia especializada e conversando com seus corretores, compram também. Como este grupo é um pouco maior, eles exercem alguma pressão sobre os preços e volume de negociação e ambos aumentam. O aumento dos preços chama a atenção de algumas pessoas que antes estavam ocupados fazendo seus trabalhos: por exemplo o arquiteto fica sabendo que seu visinho está ganhando dinheiro sem fazer muito esforço, e o interesse pelo mercado de ações começa a expandir-se. A expansão atrai a mídia comum que propaga informações sobre a alta, sobre os ganhos expressivos e chama a atenção de cada vez mais interessados em participar da festa.
A festa continua dando origem a última fase da alta: a euforia. A euforia atrai grande número de investidores novatos, e é caracterizada por muitas ofertas públicas de novas empresas no mercado, atraídas também pelos altos preços com que conseguirão vender suas ações. Este movimento gera um alto aumento nas ações que seguem muito além do que valem de fato e altera radicalmente o volume de negociação das Bolsas. Quem vende a estes investidores são naturalmente aqueles que compraram primeiro, embolsando os grandes lucros e empurrando os preços de volta para baixo, no chamado preço justo.
A baixa também ocorre em três fases: distribuição, pânico e baixa final. A primeira corresponde a saída daqueles primeiros investidores e ocorre sem muito volume e modificação de preços. Em seguida segue-se o pânico, onde diminui os interessados em comprar e os vendedores aumentam. Estes cada vez mais temerosos de suas posições intensificam a queda dos preços. Buscam compradores a qualquer preço empurrando as ações cada vez a valores mais baixos com perdas respeitáveis. As notícias ruins também se espalham e a mídia publica o caos que se tornou o mercado de ações, gerando e mantendo o pânico. Normalmente os preços caem abaixo do preço justo, ou seja, aquele que a empresa vale de fato, quando uma boa análise fundamentalista é feita, o que desperta o interesse dos profissionais do mercado. Com isto tem início a última fase da baixa- baixa final-, que muitas vezes corresponde a acumulação, com a compra dos investidores profissionais e a venda dos últimos perdedores. Como a grande maioria dos potenciais investidores não se sente atraído pelo mercado nesta fase um novo ciclo tem início...
O melhor caminho para lançar alguma luz sobre esta pergunta é a clássica teoria Dow de análise técnica. Charles Dow, o pai da teoria propôs que a movimentação das ações na Bolsa segue ciclos de alta e de baixa. O movimento de alta é dividido em três fases: acumulação, alta sensível e euforia. Enquanto o mercado segue pelo período de acumulação apenas um pequeno grupo de pessoas se interessa pela negociação com ações, geralmente investidores profissionais e com amplo conhecimento de setores específicos da economia. Como conseqüência disto a mídia não tem grande interesse no mercado e poucas notícias aparecem em publicações que não sejam muito especializadas. Nesta fase, profissionais de outras áreas, também não tem grande interesse na Bolsa de Valores. Os advogados estão atendendo seus clientes, os médicos seus pacientes e os engenheiros desenvolvendo seus projetos. Muitos nem sabem que o mercado é acessível a qualquer pessoa. Outros perderam dinheiro em outras épocas e preferem investir em renda fixa. Conforme a teoria Dow, estes primeiros investidores compram por estarem de posse de informações relevantes sobre a empresa, informações estas, digamos assim, que não estão ao alcance do público em geral. Eles compram quase sem chamar a atenção, o que gera pouco alarde e aumento dos preços.
Na fase seguinte - alta sensível - entram em cena os investidores mais bem informados que, ao tomarem conhecimento das informações, lendo a mídia especializada e conversando com seus corretores, compram também. Como este grupo é um pouco maior, eles exercem alguma pressão sobre os preços e volume de negociação e ambos aumentam. O aumento dos preços chama a atenção de algumas pessoas que antes estavam ocupados fazendo seus trabalhos: por exemplo o arquiteto fica sabendo que seu visinho está ganhando dinheiro sem fazer muito esforço, e o interesse pelo mercado de ações começa a expandir-se. A expansão atrai a mídia comum que propaga informações sobre a alta, sobre os ganhos expressivos e chama a atenção de cada vez mais interessados em participar da festa.
A festa continua dando origem a última fase da alta: a euforia. A euforia atrai grande número de investidores novatos, e é caracterizada por muitas ofertas públicas de novas empresas no mercado, atraídas também pelos altos preços com que conseguirão vender suas ações. Este movimento gera um alto aumento nas ações que seguem muito além do que valem de fato e altera radicalmente o volume de negociação das Bolsas. Quem vende a estes investidores são naturalmente aqueles que compraram primeiro, embolsando os grandes lucros e empurrando os preços de volta para baixo, no chamado preço justo.
A baixa também ocorre em três fases: distribuição, pânico e baixa final. A primeira corresponde a saída daqueles primeiros investidores e ocorre sem muito volume e modificação de preços. Em seguida segue-se o pânico, onde diminui os interessados em comprar e os vendedores aumentam. Estes cada vez mais temerosos de suas posições intensificam a queda dos preços. Buscam compradores a qualquer preço empurrando as ações cada vez a valores mais baixos com perdas respeitáveis. As notícias ruins também se espalham e a mídia publica o caos que se tornou o mercado de ações, gerando e mantendo o pânico. Normalmente os preços caem abaixo do preço justo, ou seja, aquele que a empresa vale de fato, quando uma boa análise fundamentalista é feita, o que desperta o interesse dos profissionais do mercado. Com isto tem início a última fase da baixa- baixa final-, que muitas vezes corresponde a acumulação, com a compra dos investidores profissionais e a venda dos últimos perdedores. Como a grande maioria dos potenciais investidores não se sente atraído pelo mercado nesta fase um novo ciclo tem início...
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